黃大智：凈利、毛利率大幅下滑，天賜材料上半年業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)承壓
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中新經(jīng)緯3月28日電 題：凈利、毛利率大幅下滑，天賜材料上半年業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)承壓 作者 黃大智 星圖金融研究院研究員 電解液龍頭天賜材料近日披露了2023年第四季度及全年財(cái)報(bào)，雖然全年仍處盈利區(qū)間，但凈利潤出現(xiàn)大幅下滑?！ ?023年度，天賜材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入154.05億元，同比下降30.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.91億元，同比下降66.92%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為18.24億元，同比下降67.08%。天賜材料在此前的業(yè)績預(yù)告中曾解釋稱，業(yè)績下滑主要是由于電解液產(chǎn)品價(jià)格較2022年有較大幅度調(diào)整、單位盈利有所減少?！ 《鳛樾袠I(yè)龍頭，天賜材料的經(jīng)營情況也基本反映了整個(gè)行業(yè)的基本面。無論是電解液還是正負(fù)極材料乃至整個(gè)鋰電池賽道，2023年都承受了極大的經(jīng)營壓力。而原因就是全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格的下跌。數(shù)據(jù)顯示，2023年碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，由年初的50.97萬元/噸跌至年末的9.69萬元/噸，全年跌幅超過80%。由于受到上游鋰礦、碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行的影響，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上大多數(shù)公司都出現(xiàn)了營收、利潤同比雙下降的情況。電解液價(jià)格同樣也受到碳酸鋰價(jià)格下跌的影響。據(jù)群益證券研報(bào)數(shù)據(jù)，2023年電解液價(jià)格降幅達(dá)62%，自年初的5.6萬元/噸降至年末的2.25萬元/噸?！ 《麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降的原因歸根結(jié)底還是供給過剩造成的。中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2023年動(dòng)力電池新增庫存101.2GWh；按單車帶電量50KWh均值測算，全球、中國新增庫存可裝車320萬、200萬輛。供給過剩導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈競爭進(jìn)一步加劇，企業(yè)毛利率不斷下滑，利潤下降也就成為必然。天賜材料財(cái)報(bào)顯示，2023年，公司毛利率為25.92%，同比大幅下降了12.05個(gè)百分點(diǎn)。2023年第四季度天賜材料毛利率更是跌至16.96%，同比下降13.93個(gè)百分點(diǎn)。此外，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)相對(duì)來說都有不小的庫存，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降，也會(huì)對(duì)企業(yè)的存貨價(jià)值產(chǎn)生非常大的影響。兩項(xiàng)疊加，體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，就會(huì)帶來凈利潤的大幅下降?！ ∩虾ｄ撀?lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月28日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格均價(jià)報(bào)10.85萬元/噸，較2023年末已有所上漲。但筆者認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格尚缺乏進(jìn)一步大幅上漲的動(dòng)力，因此整個(gè)鋰電賽道企業(yè)包括天賜材料或?qū)⒗^續(xù)承壓，尤其是2024年上半年，整體數(shù)據(jù)或仍舊不太好看。不過，由于2023年碳酸鋰價(jià)格的大幅下跌主要集中在三季度以后，因此2024年三季度，最遲四季度，整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的同比數(shù)據(jù)或?qū)?huì)出現(xiàn)一個(gè)比較明顯的回暖。(中新經(jīng)緯APP) 中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其它方式使用。責(zé)任編輯：宋亞芬
