一文看懂英偉達(dá)2023Q4財(cái)報(bào)：營(yíng)收超預(yù)期背后的“內(nèi)憂外患”
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發(fā)布 : 02-23
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出品丨科技《態(tài)度》欄目作者丨趙芙瑤編輯丨丁廣勝美東時(shí)間周二，英偉達(dá)經(jīng)歷了今年的第一次“滑鐵盧”：股價(jià)下挫4.35%，為今年單日內(nèi)最大跌幅。隔日英偉達(dá)公布的財(cái)報(bào)成績(jī)亮眼，顯示英偉達(dá)上季度營(yíng)收221億美元，市場(chǎng)預(yù)期204億美元；其中，數(shù)據(jù)中心營(yíng)收同比飆升400%以上，達(dá)到184億美元，市場(chǎng)預(yù)期170.6億美元。財(cái)報(bào)公布后股價(jià)力挽狂瀾，盤后大漲近10%。在這場(chǎng)AI的風(fēng)暴中，英偉達(dá)儼然成為了資本市場(chǎng)的“香餑餑”，隨著AI的火熱以及全球?qū)λ懔π枨蟮募ぴ?，英偉達(dá)不止站在風(fēng)口，而是處于風(fēng)口的正中心。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛 英偉達(dá)向生成式AI轉(zhuǎn)變首先來盤盤財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)：英偉達(dá)四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收221億美元，相較于去年同期的60.51億美元同比大漲265%，環(huán)比增長(zhǎng)22%，并高于市場(chǎng)預(yù)期的204.1億美元。四季度凈利潤(rùn)123億美元，比去年同期的14.1億美元暴增769%。調(diào)整后每股收益5.16美元，高出市場(chǎng)預(yù)期的4.59美元。四季度調(diào)整后利潤(rùn)率76.7%，超出市場(chǎng)預(yù)期的75.4%。要說英偉達(dá)此次財(cái)報(bào)中最令人眼前一亮的部分，當(dāng)屬數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，數(shù)據(jù)中心第四季度營(yíng)收創(chuàng)紀(jì)錄，達(dá)到184億美元，較上一季度增長(zhǎng)27%，較去年同期增長(zhǎng)409%。全年?duì)I收增長(zhǎng)217%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的475億美元。英偉達(dá)CFO克雷斯分析稱，“第四財(cái)季數(shù)據(jù)中心的收入主要是由生成式人工智能及其相關(guān)訓(xùn)練所推動(dòng)的。我們估計(jì)，過去一年中約有40%的數(shù)據(jù)中心收入來源于人工智能?！庇ミ_(dá)也表示將與谷歌合作，針對(duì)Gemma項(xiàng)目（谷歌的開創(chuàng)性開放語(yǔ)言模型），優(yōu)化了英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心和個(gè)人電腦人工智能平臺(tái)。與亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（Amazon Web Services）擴(kuò)大戰(zhàn)略合作，將英偉達(dá)DGX? Cloud托管在AWS上。在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，高盛分析師Toshiya Hari就數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和新興子業(yè)務(wù)向黃仁勛提出了一系列詳細(xì)問題，其中包括了對(duì)于未來幾年增長(zhǎng)預(yù)期的探詢，以及對(duì)軟件和主權(quán)人工智能等新領(lǐng)域發(fā)展前景的疑問。隨后，黃仁勛著重介紹了英偉達(dá)對(duì)于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的展望和計(jì)劃。他指出，當(dāng)前數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)正處于兩個(gè)重要的行業(yè)變革之中，一是從通用計(jì)算向加速計(jì)算的轉(zhuǎn)變，二是向生成式人工智能的轉(zhuǎn)變。黃仁勛提到，通用計(jì)算增長(zhǎng)逐漸失去動(dòng)力，因此英偉達(dá)將重點(diǎn)放在加速計(jì)算上，通過提高計(jì)算效率和降低成本來滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。黃仁勛還介紹了英偉達(dá)在推理業(yè)務(wù)和訓(xùn)練業(yè)務(wù)方面的發(fā)展情況，以及新興的GPU專用CSP等業(yè)務(wù)的前景：“我們也在進(jìn)軍新的行業(yè)，新的CSP規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，資本支出和討論持續(xù)增加?！痹谡劦街鳈?quán)人工智能時(shí)，黃仁勛認(rèn)為不同地區(qū)對(duì)于數(shù)據(jù)的保護(hù)需求不同，因此主權(quán)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)正在全球范圍內(nèi)展開。在黃仁勛看來，生成式人工智能技術(shù)將推動(dòng)新的應(yīng)用空間的形成，同時(shí)也促進(jìn)了英偉達(dá)的增長(zhǎng)。摩根士丹利分析師Joseph Moore則對(duì)于英偉達(dá)總營(yíng)收中40%來自推斷業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)表示關(guān)注，并希望了解一年前該比例的情況以及推理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)和衡量標(biāo)準(zhǔn)。黃仁勛回答道，推斷業(yè)務(wù)在一年前并不像現(xiàn)在這樣占據(jù)總營(yíng)收的大部分，近期推斷業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，尤其是隨著深度學(xué)習(xí)技術(shù)的應(yīng)用，GPU對(duì)推斷系統(tǒng)的加速作用愈發(fā)明顯。推斷系統(tǒng)已成為大型企業(yè)不可或缺的軟件引擎，幾乎所有大公司都需要利用它來生成大量?jī)?nèi)容。他強(qiáng)調(diào)了與ChatGPT、Midjourney、蓋帝圖像以及螢火蟲等合作項(xiàng)目，這些合作在一年前都還不存在，足以見得推理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)迅猛之勢(shì)。游戲、汽車等板塊表現(xiàn)平平 “AI軍火商”遭圍攻和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)相比，其他業(yè)務(wù)就表現(xiàn)平平了。英偉達(dá)曾經(jīng)的主要業(yè)務(wù)，包括筆記本電腦和個(gè)人電腦顯卡的游戲收入僅為28.7億美元，同比增長(zhǎng)56%。游戲業(yè)務(wù)方面，第四季度營(yíng)收為29億美元，與上一季度持平，較去年同期增長(zhǎng)56%。全年?duì)I收增長(zhǎng)15%，達(dá)到104億美元。專業(yè)可視化業(yè)務(wù)方面，第四季度營(yíng)收為4.63億美元，較上一季度增長(zhǎng)11%，較去年同期增長(zhǎng)105%。全年?duì)I收增長(zhǎng)1%，達(dá)到16億美元。而汽車業(yè)務(wù)方面，第四季度營(yíng)收為2.81億美元，較上一季度增長(zhǎng)8%，較去年同期下降4%。全年?duì)I收增長(zhǎng)21%，達(dá)到11億美元。雖然英偉達(dá)尚未找到完美的第二增長(zhǎng)曲線，但是對(duì)于一家企業(yè)來講，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)勢(shì)頭迅猛，那么其他業(yè)務(wù)即使沒什么可圈可點(diǎn)之處，也不會(huì)對(duì)公司整體盈利有過大波及，所以目前來看，英偉達(dá)暫時(shí)不存在“木桶效應(yīng)”。英偉達(dá)暫時(shí)來看，沒有過多的“內(nèi)憂”，但“外患”可是此起彼伏。最近，孫正義和Groq等公司相繼宣布進(jìn)軍AI芯片領(lǐng)域，英偉達(dá)又遇上了“攔路虎”。Groq作為一家美國(guó)AI芯片企業(yè)，近期推出了其最新的大模型推理芯片LPU，根據(jù)測(cè)試數(shù)據(jù)顯示，Groq的LPU推理速度是英偉達(dá)GPU的10倍，而成本僅為其1/10。然而，盡管Groq的速度快得令人驚嘆，但其也存在一些短板。例如，由于Groq芯片內(nèi)存容量較小，運(yùn)行大模型時(shí)需要大量芯片，導(dǎo)致硬件成本和能耗成本較高。賈揚(yáng)清等AI科學(xué)家也指出，使用Groq芯片運(yùn)行大模型需要大量芯片，從而導(dǎo)致硬件和能源成本高昂。有專家分析稱，雖然速度是競(jìng)爭(zhēng)的重要因素，但僅僅快并不足以讓Groq成為英偉達(dá)的替代品。一波未平一波又起，微軟近期也傳出研發(fā)全新網(wǎng)卡的消息，希望減少自身對(duì)英偉達(dá)的依賴。同時(shí)提升其Maia AI服務(wù)器芯片的性能，提高數(shù)據(jù)中心服務(wù)能力。也就是說，微軟希望自力更生，謀求在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的自主發(fā)展。然而，DPU的開發(fā)難度較高，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，不易落地。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，微軟的網(wǎng)卡項(xiàng)目可能是針對(duì)特定需求的定制產(chǎn)品，對(duì)整個(gè)芯片市場(chǎng)的影響可能有限。盡管如此，微軟的動(dòng)作仍顯示出其在AI領(lǐng)域自給自足的決心，毫無(wú)疑問，AI芯片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將多一位勁敵。中國(guó)市場(chǎng)不能放棄在第四財(cái)季，中國(guó)市場(chǎng)在英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心收入中占據(jù)了個(gè)位數(shù)的百分比，以往來自中國(guó)等受限國(guó)家和地區(qū)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)約占該公司整體營(yíng)收的20%至25%。黃仁勛在電話會(huì)上表示，英偉達(dá)響應(yīng)了美國(guó)的出口限制措施，并花時(shí)間推出經(jīng)過調(diào)整的替代產(chǎn)品，將在遵守出口限制的前提下“盡全力加入中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)并獲勝”。此前有傳聞稱，英偉達(dá)專為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的“閹割版”AI芯片H20系列，已開始接受渠道商的預(yù)購(gòu)單，定價(jià)跟對(duì)手華為的產(chǎn)品一致。H20的中國(guó)渠道定價(jià)設(shè)定在12,000~15,000美元之間，但部分渠道商的報(bào)價(jià)則高達(dá)約110,000人民幣（相當(dāng)于15,320美元）?！案邇r(jià)低配”的芯片，或許也為中國(guó)企業(yè)帶來了新的機(jī)會(huì)。本文系科技報(bào)道，更多新聞資訊和深度解析，關(guān)注我們。
